今年被列入政府工作報(bào)告的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正在成為VC、PE眼中最值得投資的對(duì)象。

        新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃刺激資本熱情

        自金融危機(jī)全面爆發(fā)以來，中國(guó)顯著加大了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，而具有技術(shù)領(lǐng)先、能耗低、投入少、產(chǎn)額高等特征的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)由此成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的最佳“代言人”。加之創(chuàng)業(yè)板新政明確鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)，抑制傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這著實(shí)激發(fā)了一級(jí)市場(chǎng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的熱情。

        此前，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已被列入2010年政府工作報(bào)告，成為今年政府重要工作部署之一。國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)則在剛剛閉幕的博鰲論壇會(huì)議期間表示，我國(guó)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃年內(nèi)應(yīng)該會(huì)出臺(tái)。隨著國(guó)家及地方政府各種規(guī)劃細(xì)則及優(yōu)惠政策的逐漸出臺(tái)，這一產(chǎn)業(yè)將迎來高速發(fā)展期。

        對(duì)活躍在產(chǎn)業(yè)前沿的創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)來說，其投資觸角早已延伸至低能耗、高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。而隨著國(guó)家對(duì)新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位的確立，風(fēng)投在該領(lǐng)域的投入逐漸加碼。

        清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2009年創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥/保健品、生物工程等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)量達(dá)307個(gè)，投資金額18.8億美元。而從各季節(jié)的投資進(jìn)度來看，這些機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局有加速趨勢(shì)。尤其是去年三季度三次戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)后，第四季度發(fā)生了105起戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，涉及金額6.99億美元，占全年總投資案例34.2%和投資總額的37.2%，投資案例較第三季度增加21起，投資額增長(zhǎng)了85.6%。

        有關(guān)專家預(yù)計(jì)，在國(guó)家各種政策的支持下，將會(huì)有更多的投資機(jī)構(gòu)涌入該領(lǐng)域。但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是個(gè)長(zhǎng)期過程，創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資熱情高漲的同時(shí)，亦需冷靜思考，在憧憬新產(chǎn)業(yè)無限前景的同時(shí)，也要理性對(duì)待產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期所需要面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

        新能源：本土機(jī)構(gòu)投資力度更大

        清科研究中心表示，由于投資偏好不同，且受退出機(jī)制影響，中外投資機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局特征有所不同。總體來看，2009年本土創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資企業(yè)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的投資數(shù)量及金額均超過外資創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，其中，前者的投資案例達(dá)185個(gè)，占總體比重的60.3%；投資金額9.63億美元，占總體比重的51.3%；后者的投資案例114個(gè)，占總體比重的37.1%；投資金額8.88億美元，占總體比重的47.3%。

        在幾大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新能源無疑是受關(guān)注度最高、同時(shí)也是最早有風(fēng)投介入的產(chǎn)業(yè)之一。統(tǒng)計(jì)顯示，2009年新能源產(chǎn)業(yè)共獲得創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資4.48億美元，投資案例28個(gè)，其中太陽(yáng)能領(lǐng)域的投資活動(dòng)最為活躍，投資案例13個(gè)，投資額2.38億美元；風(fēng)能領(lǐng)域投資案例9個(gè)，投資額1.76億美元。其中，本土機(jī)構(gòu)去年在新能源的投資個(gè)數(shù)為19個(gè)，占比達(dá)到67.9%；投資金額2.46億美元，占比54.9%。外資機(jī)構(gòu)投資案例個(gè)數(shù)為8個(gè)，占比28.6%；投資金額1.95億美元，占比43.5%。

        值得注意的是，在新能源的投資分布上，本土與外資風(fēng)投的選擇也出現(xiàn)一定差異：其中，本土機(jī)構(gòu)在風(fēng)能與太陽(yáng)能領(lǐng)域各發(fā)生了8起投資案例，但風(fēng)能領(lǐng)域投資額為太陽(yáng)能領(lǐng)域的2倍；外資機(jī)構(gòu)在新能源領(lǐng)域的投資仍以太陽(yáng)能為主，投資案例4個(gè)，投資金額1.53億美元，風(fēng)能領(lǐng)域的投資案例較少，僅有1起。

        “本土企業(yè)對(duì)風(fēng)能投資更大可能是由于國(guó)內(nèi)對(duì)風(fēng)電的扶持力度比光伏大得多。目前，風(fēng)電成本相對(duì)更接近于火電，而光伏發(fā)電要在國(guó)內(nèi)普及的路還較遠(yuǎn)。”軟銀賽富基金合伙人徐航昨天在接受上海證券報(bào)采訪時(shí)說。

        不過，曾成功投資無錫尚德的德同資本董事總經(jīng)理邵俊昨天在接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，他并不認(rèn)為中外投資機(jī)構(gòu)在對(duì)新能源的投資布局上會(huì)有太大差異，“這種差異可能是統(tǒng)計(jì)時(shí)限造成的。例如，最近弘毅和高盛就投資了江蘇一家風(fēng)電設(shè)備企業(yè)，且規(guī)模很大。”