與美國智能電網投資主要集中在配用電側不同，中國智能電網投資將更多的集中在輸電側和可再生能源方面。根據目前電網的投資和建設進展以及對智能電網概念的解析，我們估算在中國智能電網的總的投資結構中，發電側約占20%，輸電側占40%，配電側約占20%，用電側約占20%。

　　特高壓是主旋律，中期關注電網自動化，長期關注智能電表。根據國家電網公布的智能電網規劃：

　　2009-2010年是規劃試點階段，關注特高壓。在此期間實際上智能電網的規劃并不會產生大量新增投資，企業新訂單和市場熱點仍將繼續以特高壓為主。

　　2010-2015年是全面建設階段，特高壓仍將是重點，電網自動化市場啟動，二次設備看好。在此期間將繼續大力建設特高壓，在特高壓骨干電網初現規模的基礎上，電網自動化的市場將啟動，二次設備將出現巨大市場，輸電網自動化控制和一體化調度系統會是市場熱點。

　　2016-2020年是引領提升階段，智能電表看好。在此期間特高壓骨干電網已形成規模，輸電網智能化工作已初見成效，智能配電網建設快速發展，此時用戶側的智能用電的條件已經具備，智能電表將大面積普及。

　　我們的投資觀點：特高壓為綱的堅強智能電網建設將是中國電網未來十年發展的主要方向，特高壓工程建設的加快將會給高端輸變電設備企業帶來觸手可及的訂單，而隨著智能電網規劃近期出臺及相應試點工作的開展，資本市場將會對二次設備公司的業務發展前景更為樂觀。我們最為看好許繼電氣、平高電氣、國電南瑞、特變電工、天威保變等能夠分享特高壓蛋糕的龍頭企業。