CDM項目產生的CER（核準減排量）需要第三方認證，由聯合國簽發(fā)，價格主要根據供求關系來決定。中國企業(yè)作為最大的碳資源生產供應方，卻處于碳交易產業(yè)鏈的最低端，對于一級市場的定價沒有發(fā)言權。朱偉卿指出，目前國際碳市場由于供過于求，是買方市場；此外，西方發(fā)達國家對碳排放市場以及碳金融方面的政策研究及制定已經先行，甚至在逐步制定國際通行的規(guī)則，而中國在國際規(guī)則的制定參與中并不占優(yōu)勢。因此，中國企業(yè)為了避免陷阱、降低風險，大多會選擇買方預付款開發(fā)項目，這也意味著企業(yè)面臨的最大風險就是把項目“嫁錯郎”。

　　目前，由于全球經濟下滑，二級市場CER價格跌至4歐元/噸，已較一年多前縮水四分之三。這導致諸多買家紛紛“毀約”，項目業(yè)主無法按合同如期交付減排量并拿到錢。目前，中國諸多CDM項目已經面臨此問題。倪軍指出，買家認為自己按照合同并沒有違約，這其實還是存在信息不對稱的問題。因為，買家在與業(yè)主簽訂的ERPA（《減排量買賣協(xié)議》）中所說的交付減排量，指的是EB簽發(fā)后轉移到買家在EB的賬戶后才算是交付完成的；現在的情況是項目雖然已經簽發(fā)，但減排量還沒有轉移到買家賬戶，所以買家要求重談價格、制訂浮動價的做法并沒有違約。倪軍說，早期在簽合同時業(yè)主和第三方咨詢機構都沒有意識到這類概念差異，因此諸多項目遭遇類似問題。

　　還有一種“違約”情況則是第三方已經在做項目核查、準備去做簽發(fā)了，買家要求重談價格，遭到業(yè)主拒絕后則會要求第三方暫停項目甚至撤下項目，因為第一次核查大多為買家委托第三方完成，由此逼迫業(yè)主談判，但該行為就簽訂的合同條款而言，也沒有違約。

　　事實上，中國的項目業(yè)主在市場下行時控制風險和消除風險的力量很弱，無論采取商業(yè)談判的方式還是走法律途徑，都處于劣勢。業(yè)內人士指出，連具有國資背景的電力企業(yè)在與買家談判時都處于劣勢，更別提那些小水電項目的業(yè)主了。如果采取法律途徑，則面臨著訴訟難的問題，因為雙方協(xié)議中約定需參照國外的法律，仲裁地也在第三國，大多數中國企業(yè)是無力去打一場跨國官司的。

　　據悉，目前多家項目業(yè)主正在尋求國家發(fā)改委的支持，但業(yè)內人士對此并不看好。盡管發(fā)改委為了保護項目業(yè)主而制定了碳交易的基準價格，如風電單價為10.5歐元，水電單價為8歐元，但后期碳交易則為兩家企業(yè)的商業(yè)行為，而且買家的企業(yè)注冊和賬戶均在國外，發(fā)改委也愛莫能助。

　　面對買家的“毀約”，有的業(yè)主持觀望態(tài)度，有的則妥協(xié)了，畢竟相對于低成本的投入而言，能賣出去就多少有點收益。一位業(yè)內人士透露，目前有的業(yè)主甚至對市場價格的百分之三四十都接受。該人士進一步指出，中國項目業(yè)主基于各自身份的差異和利益考慮，更難結成價格聯盟。有些項目業(yè)主具有國企央企背景，對這部分收益多少無所謂，而中小業(yè)主尤其小水電項目業(yè)主很看重這部分收益，但后者勢單力薄。

　　作為中間橋梁的第三方咨詢機構，倪軍表示也是盡量撮合雙方達成妥協(xié)，但他直言有些買家很不道德，業(yè)主剛被說服同意賣家的價格，后者卻又反悔再給出更低的價格。資本本身就是不講道德的。目前活躍在一級市場的買家是以碳基金、投行和游資為主的投資機構，真正終端企業(yè)買家則大都在二級市場采購。

　　倪軍表示，由于國內缺乏相關支持的政策、制度和法律，中國企業(yè)只能進行項目級別的碳交易，相對于投資機構把項目打包后再拿到二級市場交易，個別項目在二級市場上交易會存在制度和操作上的雙重問題。

　　曙光隱現

　　全球碳交易價格跌入歷史低點之際，去年11月聯合國氣候變化框架公約第十七次締約方大會在南非德班召開，會上日本、加拿大和美國拒絕接受京都協(xié)議第二承諾期，嚴重影響了碳市場的需求及流動性。好在聯合國決策委員會順利通過京都協(xié)議延遲計劃至2015年，這在一定意義上保證了碳市場的流動性。朱偉卿認為，這意味著在各方努力下，中國企業(yè)能夠在2015年前保證其收益。據悉，中國目前占EB已簽發(fā)項目量的60%。

　　部分業(yè)內人士甚至預 測2012年碳交易價格將上漲。湖南省CDM項目服務中心張漢文分析了以下幾個原因：德班會議明確簽約的發(fā)達國家于今年5月1日前提交各自的量化減排承諾，2012年后市場需求將更明確；從2013年1月1日起，歐盟排放權交易規(guī)定不得使用來自HFC23項目和N2O項目產生的CERs，根據聯合國環(huán)境署的CER簽發(fā)數據表，市場上CER供應量將減少68%；歐盟內部正在討論將2020年溫室氣體整體減排目標從20%無條件提升到30%，減排量需求有可能大幅提升；歐洲航空公司買進碳配額應對歐盟碳交易計劃及航空碳稅；2012年后歐盟收緊大部分配額的拍賣，暫停發(fā)放14億歐元額度的免費配額，此舉或可將創(chuàng)下歷史新低的碳價抬高20％。

　　不過，朱偉卿仍然建議中國企業(yè)隨時關注國內政府和國外主要碳市場的動向，需要根據項目情況早日做好準備。2015年將給各國一個足夠的緩沖期重新考慮全球交易體系，在形態(tài)上可能轉變至兩個國家的雙邊交易體系、多個國家或區(qū)域性的交易體系，以及本國交易體系。據稱，中國已經與日本在商討碳排放權的雙邊協(xié)議。此外，今年1月，國家發(fā)改委宣布同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權交易試點。對于中國企業(yè)而言，只有國內碳交易市場真正啟動了，才能食得最豐厚的那塊利潤。