今年被列入政府工作報告的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正在成為VC、PE眼中最值得投資的對象。

        新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃刺激資本熱情

        自金融危機全面爆發(fā)以來，中國顯著加大了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，而具有技術(shù)領(lǐng)先、能耗低、投入少、產(chǎn)額高等特征的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)由此成為經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的最佳“代言人”。加之創(chuàng)業(yè)板新政明確鼓勵新興產(chǎn)業(yè)，抑制傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這著實激發(fā)了一級市場對新興產(chǎn)業(yè)的熱情。

        此前，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已被列入2010年政府工作報告，成為今年政府重要工作部署之一。國家發(fā)改委副主任張曉強則在剛剛閉幕的博鰲論壇會議期間表示，我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃年內(nèi)應(yīng)該會出臺。隨著國家及地方政府各種規(guī)劃細則及優(yōu)惠政策的逐漸出臺，這一產(chǎn)業(yè)將迎來高速發(fā)展期。

        對活躍在產(chǎn)業(yè)前沿的創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機構(gòu)來說，其投資觸角早已延伸至低能耗、高成長的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。而隨著國家對新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位的確立，風投在該領(lǐng)域的投入逐漸加碼。

        清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2009年創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機構(gòu)在信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥/保健品、生物工程等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)量達307個，投資金額18.8億美元。而從各季節(jié)的投資進度來看，這些機構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局有加速趨勢。尤其是去年三季度三次戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會后，第四季度發(fā)生了105起戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，涉及金額6.99億美元，占全年總投資案例34.2%和投資總額的37.2%，投資案例較第三季度增加21起，投資額增長了85.6%。

        有關(guān)專家預(yù)計，在國家各種政策的支持下，將會有更多的投資機構(gòu)涌入該領(lǐng)域。但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是個長期過程，創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機構(gòu)投資熱情高漲的同時，亦需冷靜思考，在憧憬新產(chǎn)業(yè)無限前景的同時，也要理性對待產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期所需要面臨的各種風險。

        新能源：本土機構(gòu)投資力度更大

        清科研究中心表示，由于投資偏好不同，且受退出機制影響，中外投資機構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局特征有所不同。總體來看，2009年本土創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機構(gòu)投資企業(yè)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的投資數(shù)量及金額均超過外資創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機構(gòu)，其中，前者的投資案例達185個，占總體比重的60.3%；投資金額9.63億美元，占總體比重的51.3%；后者的投資案例114個，占總體比重的37.1%；投資金額8.88億美元，占總體比重的47.3%。

        在幾大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新能源無疑是受關(guān)注度最高、同時也是最早有風投介入的產(chǎn)業(yè)之一。統(tǒng)計顯示，2009年新能源產(chǎn)業(yè)共獲得創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機構(gòu)投資4.48億美元，投資案例28個，其中太陽能領(lǐng)域的投資活動最為活躍，投資案例13個，投資額2.38億美元；風能領(lǐng)域投資案例9個，投資額1.76億美元。其中，本土機構(gòu)去年在新能源的投資個數(shù)為19個，占比達到67.9%；投資金額2.46億美元，占比54.9%。外資機構(gòu)投資案例個數(shù)為8個，占比28.6%；投資金額1.95億美元，占比43.5%。

        值得注意的是，在新能源的投資分布上，本土與外資風投的選擇也出現(xiàn)一定差異：其中，本土機構(gòu)在風能與太陽能領(lǐng)域各發(fā)生了8起投資案例，但風能領(lǐng)域投資額為太陽能領(lǐng)域的2倍；外資機構(gòu)在新能源領(lǐng)域的投資仍以太陽能為主，投資案例4個，投資金額1.53億美元，風能領(lǐng)域的投資案例較少，僅有1起。

        “本土企業(yè)對風能投資更大可能是由于國內(nèi)對風電的扶持力度比光伏大得多。目前，風電成本相對更接近于火電，而光伏發(fā)電要在國內(nèi)普及的路還較遠。”軟銀賽富基金合伙人徐航昨天在接受上海證券報采訪時說。

        不過，曾成功投資無錫尚德的德同資本董事總經(jīng)理邵俊昨天在接受上海證券報采訪時表示，他并不認為中外投資機構(gòu)在對新能源的投資布局上會有太大差異，“這種差異可能是統(tǒng)計時限造成的。例如，最近弘毅和高盛就投資了江蘇一家風電設(shè)備企業(yè)，且規(guī)模很大。”