在美國上市的10家中國內地光伏企業中，除了阿特斯太陽能將在明日（9月2日）發布今年二季報以外，其他9家光伏企業已完成二季報發布。

    其中，無錫尚德二季度營收位列第一，但卻是唯一出現虧損的企業。在毛利率方面，無錫尚德除了比賽維LDK太陽能高0.2個百分點之外，比其他光伏企業都低。

    無錫尚德投資者關系部主管張建敏接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，鑒于二季度凈利潤虧損的主要原因是一次性的，因此今年三、四季度的業績數據肯定會比較好看。

    唯一凈利虧損企業

    截至昨日（8月31日），在美國上市的10家中國內地光伏企業中，只有阿特斯太陽能尚未發布二季報。其中，無錫尚德的業績數據令人意外——雖然二季度營業收入位列第一位，但凈利潤卻出現虧損，成為唯一出現凈利潤虧損的在美上市內地光伏企業。

    財報顯示，無錫尚德二季度凈營收6.251億美元，同比增長94.8%；運營虧損為1910萬美元，較上一季度運營利潤6350萬美元大幅下滑；歸屬普通股的凈利潤損失1.749億美元，每股攤薄為0.97美元；營運支出高達1.329億美元，而一季度這一數據僅為0.51億美元。

    賽維LDK太陽能二季度以凈營收5.653億美元排名第二，凈利潤4500萬美元排第一；英利綠色能源（TSL）凈營收為3.981億美元，位列第三，凈利潤3210萬美元排名第五。

    對于二季度凈利出現虧損，張建敏并不認為是個大問題，“我們二季度經營情況很好，造成凈利虧損的原因在下半年不會再有了。”

    對于形成高額營運收支的原因，張建敏對記者解釋稱，“主要是兩個原因造成的，不過這是一次性的，三、四季度不會再有這種情況。現在我們（晶硅）電池組件訂單已經排到今年年底，出貨量很高，今年將達到1.5GW，在沒有二季度那兩個一次性損失的情況下，下半年兩個季度的經營情況比二季度要好。”

    張建敏指的兩個原因是指無錫尚德關停在上海的薄膜太陽能生產線及投資江蘇順大的一次性計提特別預付款，兩方面分別造成了薄膜產品出貨量的非現金損失0.546億美元以及計提特殊預付款0.25億美元。

    垂直一體化經營企業占優

    毛利率方面，無錫尚德組件產品毛利低于其他已發布二季報的大多數內地光伏企業，比同為組件生產商的英利綠色能源低了15.3個百分點。據《每日經濟新聞》記者了解，英利毛利率在2005年時落后無錫尚德1個百分點，之后其采取垂直整合經營策略，其毛利率逐年反超無錫尚德。至今年二季度，英利毛利率已遠超尚德。

    在晶硅電池組件商排名中，尚德毛利率墊底，低于英利綠色能源的33.50%和天合光能的32.10%。

    分析人士認為，垂直一體化經營廠商的盈利能力優于傳統組件廠商。事實上，無錫尚德也在推行垂直整合經營策略，投資太陽能硅片廠商江蘇順大，即是尚德向光伏產業鏈上游延伸的最新動作。不過，這種延伸真正體現在產品毛利率上，需要一個過程。

    張建敏接受記者采訪時表示，截至目前，無錫尚德的產品毛利率仍為二季報公布的水平。

    截至8月28日，內地在美上市光伏企業中，無錫尚德受美國機構分析師關注最多，共有41位分析師將其納入研究范圍，不過給予其正面評級的僅有11人。這個比例相對于天合光能只有24名分析師關注，但有21名分析師給出正面評級的比例來說，顯得有些低。