重視規(guī)劃，規(guī)避風險

　　對于中國大陸半導(dǎo)體照明企業(yè)來說，“并購”究竟有著什么樣的游戲規(guī)則？如何使并購整合成為企業(yè)提升自我價值實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段？尤其是一些通過跨行業(yè)并購進入LED領(lǐng)域的并沒有“照明基因”的大型企業(yè)，并購會存在哪些風險？

　　中國著名投資并購專家、大成律師事務(wù)所合伙人肖金泉先生認為，在企業(yè)并購問題上，目前中國企業(yè)在并購目的、方法、手段和過程的專業(yè)化和規(guī)范化方面，似乎都還有很長的路要走，尤其要特別注重規(guī)劃的重要性。

　　“在我的實踐當中，有規(guī)劃的企業(yè)成功的概率就比較高。也就是說，如果企業(yè)的發(fā)展是摸著石頭過河，隨意性很強，沒有長遠規(guī)劃、中期規(guī)劃和短期規(guī)劃，包括實施的具體步驟，一旦碰到一些不可預(yù)測的因素，就容易陷入困境或者干脆掉頭；所以企業(yè)要做好準備，不要只是急于求成。”同時，肖金泉認為，并購是非常專業(yè)化的事情，任何一個行業(yè)都有它的盈利特點、盈利模型、市場表現(xiàn)等本身所具備的一些特點，對并不熟悉這些的跨行業(yè)并購者來說，其中的風險就比較大，尤其是很多中國企業(yè)缺少長遠的規(guī)劃，在進行并購時往往是看到哪個行業(yè)獲利比較高就追進去。

　　還有一種情況是：完成并購之后，新公司董事會成員很可能組成復(fù)雜，背景完全不同的董事會成員對新公司會有何影響？對這一點，肖金泉認為：并購只是完成了股權(quán)轉(zhuǎn)移，按照比較通行的辦法，投資人和管理人在某種程度上應(yīng)當分開，投資人并不一定要當管理人，因為投資人可以聘請包括職業(yè)經(jīng)理人在內(nèi)的更加專業(yè)的團隊。尤其是當新公司規(guī)模較大的話，一定要由最專業(yè)的團隊來管理。

　　而如何評價一個并購案例的成功？肖金泉認為，收購成功的標準不是并購交易的成交，而是表現(xiàn)在以下兩個方面：一、收購以后對企業(yè)本身業(yè)績帶來積極影響；二、對并購對象的技術(shù)和資源進行有效的整合，“只有在資源整合上真正取得成功，才是一個成功的并購”。

　　如果你發(fā)展得好，可以吃掉別人，成為行業(yè)里的強者，而如果次之，那就只能從市場上消失或被人吃掉。但被整合了也并不見得是一件壞事，對企業(yè)來說最關(guān)鍵的是能夠生存，是想辦法把自己的企業(yè)做起來、做強大。”肖金泉指出，并購整合，無論是主動方或被動方，首先應(yīng)保持一個平和的心態(tài)，只要對企業(yè)發(fā)展有利，對企業(yè)資源配置有優(yōu)化作用，整合與被整合都是有益的。但就這一點，對普遍存在“寧當雞頭”性格基因的中國企業(yè)家來說似并非容易，記者就曾了解到，業(yè)內(nèi)兩家傳統(tǒng)照明企業(yè)也不是沒有起過“整合”的念頭，畢竟聯(lián)合起來更能獲得1+1＞2的市場競爭力，但一步步談到最后，萬事俱備，終于碰到一個“誰做老大”的本質(zhì)問題，最終的結(jié)果，可想而知，還是回去各忙各的去了，畢竟一家企業(yè)真正的靈魂人物只能有一個。

　　面對能見度越來越高的中國大陸市場，中國大陸企業(yè)在各自忙于上市的同時，似還缺乏在產(chǎn)業(yè)鏈上“集成”起來協(xié)同作戰(zhàn)的主導(dǎo)者。而激進的“并購”也好，溫和的“同盟合作”也好，具有品牌和終端渠道的企業(yè)和能最大化發(fā)揮LED技術(shù)特點的LED企業(yè)尤其需要合縱聯(lián)橫，甚至不同地區(qū)和國家的同業(yè)者相互間的合作也更為必要，中國LED產(chǎn)業(yè)需要以更開放的視野、更大的格局迅速構(gòu)建競爭力。

　　大陸企業(yè)以及國際大廠

　　近兩年來，LED行業(yè)重量級并購頻現(xiàn)，廠商間并購整合甚至同盟合作現(xiàn)象甚為普遍，然成為倍受行業(yè)關(guān)注的新亮點。綜合看來，對LED行業(yè)良好的發(fā)展預(yù)期、企業(yè)擴張的內(nèi)在動力、政策的推動，都成為企業(yè)采取并購整合戰(zhàn)略的強大推力。可以預(yù)見，隨著行業(yè)格局的不斷變化，未來并購整合將成為下一步產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要表現(xiàn)。

　　中國大陸企業(yè)：并購整合，加速布局

　　對于一些擁有渠道和品牌、處于行業(yè)領(lǐng)先地位且資金相對充裕的大企業(yè)來說，行業(yè)臨近爆發(fā)性發(fā)展的時刻也往往是選擇出手并購的好時機，尤其是出于對未來市場的良好預(yù)期，一些中國大陸外大企業(yè)已明顯對并購和產(chǎn)業(yè)鏈整合表現(xiàn)出濃厚興趣，據(jù)統(tǒng)計，自2011年下半年至今，全球LED業(yè)包括中國市場已發(fā)生近20起重量級并購。