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LED行業(yè)幾經(jīng)“折騰” 并購整合命運幾何

發(fā)布時間:2012年4月26日 來源:中關(guān)村在線

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  重視規(guī)劃,規(guī)避風險


  對于中國大陸半導(dǎo)體照明企業(yè)來說,“并購”究竟有著什么樣的游戲規(guī)則?如何使并購整合成為企業(yè)提升自我價值實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段?尤其是一些通過跨行業(yè)并購進入LED領(lǐng)域的并沒有“照明基因”的大型企業(yè),并購會存在哪些風險?


  中國著名投資并購專家、大成律師事務(wù)所合伙人肖金泉先生認為,在企業(yè)并購問題上,目前中國企業(yè)在并購目的、方法、手段和過程的專業(yè)化和規(guī)范化方面,似乎都還有很長的路要走,尤其要特別注重規(guī)劃的重要性。


  “在我的實踐當中,有規(guī)劃的企業(yè)成功的概率就比較高。也就是說,如果企業(yè)的發(fā)展是摸著石頭過河,隨意性很強,沒有長遠規(guī)劃、中期規(guī)劃和短期規(guī)劃,包括實施的具體步驟,一旦碰到一些不可預(yù)測的因素,就容易陷入困境或者干脆掉頭;所以企業(yè)要做好準備,不要只是急于求成。”同時,肖金泉認為,并購是非常專業(yè)化的事情,任何一個行業(yè)都有它的盈利特點、盈利模型、市場表現(xiàn)等本身所具備的一些特點,對并不熟悉這些的跨行業(yè)并購者來說,其中的風險就比較大,尤其是很多中國企業(yè)缺少長遠的規(guī)劃,在進行并購時往往是看到哪個行業(yè)獲利比較高就追進去。


  還有一種情況是:完成并購之后,新公司董事會成員很可能組成復(fù)雜,背景完全不同的董事會成員對新公司會有何影響?對這一點,肖金泉認為:并購只是完成了股權(quán)轉(zhuǎn)移,按照比較通行的辦法,投資人和管理人在某種程度上應(yīng)當分開,投資人并不一定要當管理人,因為投資人可以聘請包括職業(yè)經(jīng)理人在內(nèi)的更加專業(yè)的團隊。尤其是當新公司規(guī)模較大的話,一定要由最專業(yè)的團隊來管理。


  而如何評價一個并購案例的成功?肖金泉認為,收購成功的標準不是并購交易的成交,而是表現(xiàn)在以下兩個方面:一、收購以后對企業(yè)本身業(yè)績帶來積極影響;二、對并購對象的技術(shù)和資源進行有效的整合,“只有在資源整合上真正取得成功,才是一個成功的并購”。


  如果你發(fā)展得好,可以吃掉別人,成為行業(yè)里的強者,而如果次之,那就只能從市場上消失或被人吃掉。但被整合了也并不見得是一件壞事,對企業(yè)來說最關(guān)鍵的是能夠生存,是想辦法把自己的企業(yè)做起來、做強大。”肖金泉指出,并購整合,無論是主動方或被動方,首先應(yīng)保持一個平和的心態(tài),只要對企業(yè)發(fā)展有利,對企業(yè)資源配置有優(yōu)化作用,整合與被整合都是有益的。但就這一點,對普遍存在“寧當雞頭”性格基因的中國企業(yè)家來說似并非容易,記者就曾了解到,業(yè)內(nèi)兩家傳統(tǒng)照明企業(yè)也不是沒有起過“整合”的念頭,畢竟聯(lián)合起來更能獲得1+1>2的市場競爭力,但一步步談到最后,萬事俱備,終于碰到一個“誰做老大”的本質(zhì)問題,最終的結(jié)果,可想而知,還是回去各忙各的去了,畢竟一家企業(yè)真正的靈魂人物只能有一個。


  面對能見度越來越高的中國大陸市場,中國大陸企業(yè)在各自忙于上市的同時,似還缺乏在產(chǎn)業(yè)鏈上“集成”起來協(xié)同作戰(zhàn)的主導(dǎo)者。而激進的“并購”也好,溫和的“同盟合作”也好,具有品牌和終端渠道的企業(yè)和能最大化發(fā)揮LED技術(shù)特點的LED企業(yè)尤其需要合縱聯(lián)橫,甚至不同地區(qū)和國家的同業(yè)者相互間的合作也更為必要,中國LED產(chǎn)業(yè)需要以更開放的視野、更大的格局迅速構(gòu)建競爭力。


  大陸企業(yè)以及國際大廠


  近兩年來,LED行業(yè)重量級并購頻現(xiàn),廠商間并購整合甚至同盟合作現(xiàn)象甚為普遍,然成為倍受行業(yè)關(guān)注的新亮點。綜合看來,對LED行業(yè)良好的發(fā)展預(yù)期、企業(yè)擴張的內(nèi)在動力、政策的推動,都成為企業(yè)采取并購整合戰(zhàn)略的強大推力。可以預(yù)見,隨著行業(yè)格局的不斷變化,未來并購整合將成為下一步產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要表現(xiàn)。


  中國大陸企業(yè):并購整合,加速布局


  對于一些擁有渠道和品牌、處于行業(yè)領(lǐng)先地位且資金相對充裕的大企業(yè)來說,行業(yè)臨近爆發(fā)性發(fā)展的時刻也往往是選擇出手并購的好時機,尤其是出于對未來市場的良好預(yù)期,一些中國大陸外大企業(yè)已明顯對并購和產(chǎn)業(yè)鏈整合表現(xiàn)出濃厚興趣,據(jù)統(tǒng)計,自2011年下半年至今,全球LED業(yè)包括中國市場已發(fā)生近20起重量級并購。

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