雪迪龍收益脫硝行業高景氣度,營收增長明顯。雪迪龍三季報營業收入增長45.8%,單季度營收增長58.7%,行業景氣度提升的趨勢極為明顯。與此同時,公司存貨也從去年同期的1.1 億、今年中期的1.6 億上升到當前的1.96 億,在行業高景氣周期,公司加大了存貨采購力度,這也從側面體現行業高景氣度。
雪迪龍毛利率有所下滑,主要在競爭加劇及進口儀表的采用。公司業績的高速增長表明行業較高的景氣度,與此同時,由于競爭的加劇以及部分訂單使用進口儀表較多,成本有所增加導致毛利率出現一定下滑。
雪迪龍應收賬款合理增長,現金流狀況維持穩定。公司三季報應收賬款2.52 億,同比增長32%,增速低于營業收入的增速,除此之外,公司三季度經營凈現金流為-245 萬,相比中報的-473 萬有所改善,雖然公司經營性現金流是低于公司凈利潤的擴張,但從趨勢來講,整個經營性現金流狀況開始逐漸穩定。
脫硝監測市場爆發的直接受益者,業績增長值得期待。預計雪迪龍2013-2015 年的業績分別為0.44、0.54 和0.60 元/股,公司作為脫硝檢測設備將明顯受益于脫硝市場的爆發。
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